Conjectural Variations

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Abstract
It is shown that a harmonic sum of conjectural variations in a homogeneous market contains all the relevant information about market structure (numbers) and conduct (beliefs of co-ordination) for determining market performance (industry output). The role of similarity of beliefs in market performance is noted; the more homogeneous the beliefs, the smaller the industry output. It is also shown that even in symmetric equilibrium, firms' constant conjectural variations are unlikely to be consistent, since there is only a very narrow class of demand functions and associated interior conjectural variations for which this is possible. The relationship between the functional form of the conjectural variations function and that of the demand function for which expectations can be consistent in equilibrium is developed and discussed. Finally, the relationship between conjectural variations in prices and conjectural variations in quantities that are equivalent in the sense of yielding the same price and output within the context of a differentiated product market in symmetric equilibrium is demonstrated. /// Variations conjecturales. Les auteurs montrent que la somme harmonique des variations conjecturales dans un marché homogène contient toute l'information pertinente sur la structure du marché (le nombre de participants) et sur la conduite dans ce marché (croyances ou coordination) pour déterminer la performance de ce marché (la production totale de l'industrie). Le rôle de la similitude des croyances dans la conformation de la performance de ce marché est souligné: plus les croyances sont homogènes, plus la production totale de l'industrie est faible. Les auteurs montrent que même en situation d'équilibre symmétrique, il est peu probable que les variations conjecturales constantes des firmes soient consistantes parce que il existe une classe très limitée de fonctions de demande et de variations conjecturales internes qui leur sont liées pour laquelle c'est possible. On développe et on examine les rapports entre la forme fonctionnelle de la fonction des variations conjecturales et celle de la fonction de demande pour lesquelles les anticipations peuvent être consistantes en équilibre. Enfin les auteurs montrent la relation entre les variations conjecturales dans les prix et dans les quantités: elles sont équivalantes en ce sens qu'elles engendrent la même constellation de prix et d'output dans le contexte d'un marché pour un produit différencié en équilibre symmétrique.

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